.RU

СОСТОЯНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ - Редактор-составитель Ю. Г. Фельштинский Предисловие, примечания, указатели Ю. Г....



^ СОСТОЯНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

И ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СИЛЫ ДЕНЕГ

К НАЧАЛУ 1928/29 г.

С момента проведения денежной реформы и с установлени­ем денежного обращения на основе твердой валюты наблюдает­ся неуклонное стремление использовать эмиссионные ресурсы для пополнения оборотных средств хозяйственных организа­ций. Подобный нажим на эмиссию, выразившийся в чрезвычай­но быстром росте денежной массы, не мог в конечном результа­те не привести к напряжению денежного обращения.

За последние 4 года денежная масса возрастает с 560-580 миллионов рублей до 1971 мил. руб., т.е. увеличивается поч­ти в 4 раза. Рост денежной массы по кварталам был следую­щий (в мил. руб.):




I кв.

II кв.

III кв.

IV кв.

Всего за год

1924/25 г.

+115

+23

+80,4

+296,8

+515,7

1925/26 г.

+132

-59,8

+10

+134,0

+217,0

1926/27 г.

+63

-70,3

+135,7

+286

+337

1927/28 г.

+39,5

-149,5

+182,8

+273,3

+343,1


Весьма значительная эмиссия 2-го полугодия 1924/25 г. (377,2 м[иллионов] р[ублей]) вызвала первоначальное напряжение на товарно-денежном рынке. Осенью 1925 г. в связи с заминками на хлебном рынке впервые был поднят вопрос о вытеснении част­ного капитала из хлебозаготовок. В этот же период возникли за­труднения на рынке промтоваров — в связи с недостатком това­ров широкого потребления, что потребовало проведения ряда регулирующих мероприятий по линии Наркомторга.

Обесценение бумажных денег в этот период и создавшаяся спекуляция на частном рынке с валютными ценностями вы­звали необходимость ликвидации т[ак] наз[ываемой] «чер­ной биржи».

После допущенных в III и IV [кварталах] 1924/25 г. просче­тов в области эмиссии Н[ар]к[омат] Ф[инансов] СССР высту­пил с определенным утверждением, что рост денежной массы должен происходить в соответствии с ростом товарооборота, причем основное значение должно приобрести расширение денежной массы в период сезонных с[ельско]-х[озяйственных] заготовок, с тем, чтобы сама эмиссия носила времен­ный характер и по окончании заготовок выпущенные денеж­ные знаки изымались бы из оборота. Однако эта точка зрения не получила твердого признания в последующие годы. Из го­да в год систематически выпуск денежных знаков превышал намечаемые контрольные цифры.






Контрольные цифры Н[ар]К[омата] фин[ансов]

Контрольные цифры Госплана

Фактическая эмиссия

1925/

26 г.

Не

составлялись

470

217

1926/

27 г.


100


150


337

1927/

28 г.


150


200


343


Несмотря на утверждение о сезонном характере эмиссии изъятие из обращения денежных знаков после осенних выпу­сков далеко отставало от размеров выпуска денежных знаков за IV и 1-й кв[арталы].

Выпуск за IV кв. 1926/27 г. и за I кв. 1926/27 г.

Изъятие во II кв. 1926/27 г.

Излишняя эмиссия

197 мил. руб.

70 мил. руб.

127 мил. руб.

Выпуск за IV кв. 1927/28 г. и за I кв. 1927/28 г.

Изъятие во II кв. 1927/28 г.




248 мил. руб.

142,5 мил. руб.

98,5 мил. руб.


Как указывалось выше, это явление объяснялось теми при­чинами, что значительная часть эмиссионных средств обра­щалась на пополнение оборотных капиталов хозучреждений, а не на сезонные заготовки.

Начиная с 1926/27 г., большое значение приобретает раз­витие контрактации посевов технических культур, т. е. выдача авансов под будущий урожай. В связи с этим сезонные плате­жи, падавшие до этого периода на осень, частично были пере­несены на весну. Однако это обстоятельство не отразилось на сокращении осенней эмиссии:

III кв. 1925/26 г. — 10 м[ил.] р[ублей]

IV кв. 1925/26 г. I кв. 1926/27 г. — 197 мил. руб.

III кв. 1926/27 г. — 135,7 м[ил.] р[ублей]

IV кв. 1926/27 г. I кв. 1927/28 г. — 248 мил. руб.

III кв. 1927/28 г. — 182,2 м[ил.] р[ублей]

IV кв. 1927/28 г. I кв. 1928/29 г. (предпол[ожительно]) — 383 мил. [руб]





Таким образом, на перенесение части сезонных платежей на III кв[артал] эмиссия IV и 1-го кв[арталов] на протяжении 3-х последних лет вместо сокращения показывает неуклонный рост. Особо отрицательные результаты дает в этом отношении последний год. Дело в том, что эмиссия Ш кв[артала] 1927/28 г. помимо расширения контрактации частично была обращена на накопление товарных запасов (на сумму 23 м[ил.] р[ублей]). Эти средства должны были освободиться в IV кв[артале] 1927/28 г. и в I кв[артале] 1928/29 г. Но, как видно из вышеприведенных цифр, это мероприятие не оказало оздоровляющего влияния на темп эмиссии денежных знаков.

Необходимо отметить, что было бы не совсем точно рас­сматривать эмиссию денежных знаков вне зависимости от со­стояния наличности валютно-металлических резервов. Это оз­начает, что часть выпускаемых червонцев должна была иметь целевое назначение (покупка золота, ин[остранной] валюты на внутреннем рынке или заготовка экспортных товаров, вы­ручка от которых должна была пойти на пополнение валютно-металлических резервов).

Фактически же имело место обратное явление, т. е. расхо­дование валютно-металлического резерва (в мил. руб.)




1924/25 г.

1925/26 г.

1926/27 г.

1927/28 г.

Валют[ный] дефицит

-81,8

-53,6

+21,6

-143,1


За исключением 1926/27 г., за остальные годы наблюдается расходование валютно-металлического резерва.

Таким образом, вместо расхода червонцев на покупку ва­лют мы

наблюдаем расход валюты и, следовательно, обмен ввозимых из-за границы товаров, а также и товаров, перера­ботанных из заграничного сырья на червонцы. Это явление, естественно, сокращало размеры эмиссии денежных знаков.

Учитывая это обстоятельство, мы можем установить, что если бы не было расхода валютного запаса, то эмиссия состав­ляла бы:




1924/

1925/

1926/

1927/




25 г.

26 г.

27 г.

28 г.

Червонная эмиссия

515

217

337

343

Червонцы, полученные вследствие

81

53,6

21,6

143

расхода валюты













Рост банковской задолженности за

0

39,5

28,1

30

границей













Эмиссия, которая













имела бы место при стабильности вал[алютно]-мет[аллического]

596

310

343,5

516

запаса














При этом еще не учитывается рост форменных кредитов, в том числе и германских, хотя они также за эти годы сильно возрастали (на 1-ое июля 1928 г. они достигли 607 м[ил.] р[ублей]; германские кредиты 163 м[ил.] р[ублей]), и действова­ли оздоровляюще на денежное обращение, т. к. реализация кредитов содействовала увеличению товарного оборота на внутреннем рынке. Точно так же в приведенном выше расче­те берется за основу стабильность валютно-металлических за­пасов, хотя с проведением денежной реформы перед нами стояла определенная задача увеличения этих запасов. По рас­четам Госплана (специальная комиссия 1926 г.), к концу 1928/29 г. валютно-металлический запас должен был увеличиться по сравнению с 1924/25 г. минимально на 350 мил. руб. Вместо этого к началу 1928/29 г. валютный дефицит выразил­ся в сумме 256 мил. руб. за 4 года.

Как видно из таблицы, характеризующей рост денежного обращения, первоначальный просчет в области эмиссии был допущен во 2-м полугодии 1924/25 г. В момент спокойного со­стояния денежного рынка и благополучного состояния банков­ских пассивов (коммерческих тек[ущих] счетов) была сделана попытка использовать в максимальном размере эмиссионные возможности для финансирования народного хозяйства, в том числе и для капитальных затрат. Вслед за этим, в 1-м кв[артале] 1925/26 г. потребовалось дополнительное увеличение денеж­ной массы для сезонных заготовок и в результате выпуска за 2 квартала около 430 мил. руб., к 1 января 1926 г. было создано весьма значительное напряжение на денежном товарном рынке. Инфляционные моменты, проявившиеся в росте цен и в виде явления товарного голода, потребовали пересмотра всего хозяйственного плана в сторону сокращения и жесткой рестрикционной политики в отношении банковского кредито­вания. После проведения этих мероприятий только к началу 1926/27 г. положение на товарно-денежном рынке снова стало приобретать нормальный характер. Что касается понижения товарных цен и повышения покупательной способности денег до прежнего уровня, то это было достигнуто несколько позд­нее — к 1-му июля 1927 г., после проведения специальной кампа­нии по снижению розничных цен.

Динамика роста учетно-ссудных операций в период просче­та в области эмиссионной политики за 1924/25 г. и 1925/26 г. была следующая (по Госбанку и Промбанку в мил. руб.).




II полуг. [19]24/ 25 г.

I кв. [19J25/2 6г.

II кв. [19]25/ 26г.

III кв. [19]25/ 26г.

Промышленность

+269

+133

+50

-38

Госторговля

+38

+17

-6

-6

Транспорт

+46

+8

+10

+25

Кооперация

+41

+18

-16

-16

Кред[итные] учрежд. (в т. ч. Цент[ральный] с[ельско]х[озяйствен-ный]банк)

+113

+37

-5

-4

Все учётно-ссудн[ые] операции.

+562

+212

+22

-31



Таким образом во II и III кв[арталах] 1925/26 г. проводилась в области кредитования жесткая рестрикционная политика, которая болезненно отразилась на состоянии коммерческих тек[ущих] счетов в банках. Движение остатков на тек[ущих] счетах было следующее:





II

полуг[одие] 24/25 г.

I кв. [19]25/ 26г.

II кв. [19]25/ 26г.

III кв. [19]25/ 26г.

Госпромышленность

+75

30

+15

56

Госторговля

+17

-9

-6

-6

Транспорт

+19

-18

+10

-2

Кооперация

-15

-6

-1

-2

Кредитн[ые] учрежд.

+4

-5

0

+3

Все тек[ущие] счета

+92,3

-40

+24

-75


Насколько отразился просчет в области эмиссионной поли­тики в 1924/25 г. в народном хозяйстве, можно судить, срав­нивая хлебозаготовки 1925/26 и 1926/27 г.




1925/ 26г.

с[ельско] хозяйственный] год

1926/

27г.

с[ельско] хоз[яйствен-ный] год




Заготовки м[ил.] п[удов]

Сред. цены в коп.

Заготов­ки м[ил.] п[удов]

Сред. цены в коп.

Июль-сентябрь

160

103

156,2

93

Сентябрь-дек[екабрь]

175,9

85

305,5

86

Январь-март

162,1

113

159,5

84

Апрель-июнь

86,4

104

65,1

90



Заготовки за 1925/26 г. значительно отстают по своим раз­мерам, причем заготовительные цены также находятся на весь­ма высоком уровне. Улучшить хлебные заготовки удалось толь­ко в 1926/27 г.

Второй значительный просчет в области кредитно-денеж­ной политики имел место во II-м полугодии 1926/27 г., когда Госбанк широко развернул учетно-ссудные операции, далеко превышавшие размеры имевшихся у банка для этой цели ресур­сов. При этом нужно отметить, что, как и в 1924/25 г., значи­тельная часть банковских кредитов была использована промы­шленностью для капитальных вложений. Рост кредитования за 1926/27 г. протекал при одновременном снижении текущ[их] счетов по промышленности.

Развитие учетно-ссудных операций во 2-м полугодии 1926/27 года, потребовавшее использования эмиссии в размере 433 м[ил.] р[ублей], в значительной степени определило хозяйст­венные затруднения в 1927/28 г. Только слабое развитие хлебо­заготовок позволило в первом квартале 1927/28 г. ограничить­ся эмиссией в 39,5 м[ил.] р[ублей] (план предусматривал эмиссию в 170 мил. руб.). Во 2-м кв[артале] 1927/28 г. потребовалось уже проведение специальных мер по ослаблению платежеспособного спроса населения путем размещения в полупринудительном по­рядке Займа Укрепления Крест[ьянского] Хоз[яйства] на 134 мил. руб., развития самообложения на сумму свыше 100 мил. руб. и т. д. Кроме того, по линии хлебозаготовок были проведе­ны также чрезвычайные меры, частично напоминавшие мето­ды продразверстки.

За 1927/28 г. кредитная деятельность банков характеризу­ется следующими данными:

Учетно-ссудная операция по 4 банкам (в мил. руб.)




I КБ.

II кв.

III кв.

IV кв.

Всего за год

Промышленность

+170

-13

+176,7

+116,3

+450

Госторговля

+25

+8,5

+17,3

+ 10,2

+61

Транспорт

-35,6

-88,1

+25

+15,2

-83,5

Кооперация

+50,6

+37,7

+42,2

+40,6

+171,5

Кред[итные] учрежд[ения]

+15,7

-59,4

+32,3

+26

+19,6

Все учётно-ссудн[ые] опер[ации]

+214,7

-126,6

+302,2

+253

+643,3



Совершенно естественно, что при стабильности т[екущих] счетов развитие учетно-ссудных операций могло производить­ся только за счет роста эмиссии на сумму 343 м[ил.] р[ублей] (за год), за счет накопления прибылей банков в сумме около 180 м[ил.] р[ублей] и частично за счет реализации за границей золота (импортные кредиты).

Тек[ущие] счета Н[ар]к[омата] ф[инансов] в Госбанке за 1927/28 г. уменьшились с 355 м[ил.] р[ублей], т.е. на 40 м[ил.] р[ублей], но, учитывая прошлые платежи НКФ Госбанку, которые дают сальдо в пользу Госбанка в сумме около 40 м[ил.] р[ублей], необ­ходимо считать, что состояние расчетов НКФ с Госбанком не потребовало в 1927/28 г. каких-либо новых средств от Госбанка.

Усиленный спрос за последние полтора года на банковский кредит со стороны госпромышленности и торговли (государст­венной и кооперативной) объяснялся:

  1. Увязкой оборотных средств промышленности, в том чис­-
    ле и банковских кредитов, с капитальным строительством.

  2. Расширением контрактации посевов, образованием то­-
    варных запасов нормальных и специальных.

  3. Развертыванием торгового аппарата в связи с ростом тор­говых оборотов, а также в связи с вытеснением с рынка частно-­
    го капитала.

  4. Увязкой банковских кредитов в хлебных заготовках (контрактации и проведении хлебных заготовок через низовую ко­операцию).

Сопоставляя кредитную и эмиссионную деятельность за 2-е полугодие за 1924/25 г. и 1925/26 г., с одной стороны, с кре­дитной политикой во 2-м полугодии 1926/27 г. и за 1927/28 г., с другой, можно констатировать, что, несмотря на кажущееся на первый взгляд сходство явлений, здесь имеется коренная разница качественного и количественного порядка.

После допущенных во 2-м полугодии 1924/25 г. просчетов в области эмиссии наступает весьма сдержанная эмиссионная политика. За 1925/26 г. было выпущено в обращение 217 мил. руб., причем за этот же срок учетно-ссудные операции банков возросли на 374 м[ил.] р[ублей] при росте коммерческих тек[ущих] счетов на 24 м[ил.] р[ублей] и тек[ущих] счетов в НКФ на 75 м[ил.] р[ублей].

После гораздо более значительных просчетов в области эмиссии за 2-е полугодие 1926/27 г., в 1927/28 г. эмиссия де­нежных знаков составила уже 343 м[ил.] р[ублей], причем учетно-ссудные операции возросли на 643 м[ил.] р[ублей] при стабильности коммерческих тек[ущих] счетов и расчетов Гос­банка с НКФ.

В то же время в 1925/26 г. валютный дефицит выразился в 53 м[ил.] р[ублей], а в 1927/28 г. дефицит уже составил 143 м[ил.] р[ублей], причем в отношении заграничных кредитов в насто­ящее время наблюдается тенденция к их снижению, в то время как в 1925/26 г. заграничные кредиты (банковские и фирмен­ные) возрастали.

Политика кредитной рестрикции, давшая вполне реальные результаты за II и III кв[арталы] 1925/26 г. не могла быть осуще­ствлена в 1927/28 г. по причинам совершенно иной хозяйст­венной обстановки. Рост учетно-ссудных операций составлял (в м[ил.] р[ублей])




За три квартала 1925/26 г.

За три квартала 1927/28 г.

Госпромышленность

+142

+360

Госторговля

+5

+51

Кооперация

-14

+130,5



Наибольший разрыв наблюдается в отношении кооперации.

Как указывалось выше, это объясняется, с одной стороны, вытеснением частного капитала и заменой его кооперативным аппаратом, а, с другой, развитием контрактации.

Но самое главное отличие заключается в состоянии товар­но-денежного рынка в 1924/25 г. и в 1925/26 г. по сравнению с 1927/28 г.

После чрезмерного роста денежной массы в 1924/25 г. то­варные цены начинают значительно возрастать, причем ры­нок характеризуется явлениями товарного голода на промыш­ленные товары широкого потребления.

Индекс товарных цен возрастает следующим образом:




1 октября [19]25 г.

1 апреля [19]26 г.

1 октября [19]26 г.

Оптовый индекс Центрального] С[статистического] У[правления]

1,742

1,962

1,788

Покупательная сила денег

57,4

51,0

55,9


В течение 1925/26 г. удалось значительно выправить поку­пательную силу денег. В следующем 1927 г. к 1-му июля была проведена кампания по снижению цен на промтовары, в ре­зультате которой на 1-е октября 1927 г. пок[упательная], сила денег возрастает по оптовому индексу ЦСУ до 58,8. Но при этом необходимо отметить, что восстановление пок[упательной] си­лы рубля было неполное, так как эти результаты были достигну­ты путем жесткого регулирования цен по линии Н[ар]к[ом]тор­га, причем в этот период уже наблюдался значительный разрыв между кооперативными ценами и ценами частного рынка. По раз­личным индексам Конъюнктурного Института, покупательная сила рубля изменилась следующим образом в 1926/27 г.:




На 1.Х.[19]26 г.

На 1.Х.[19]27 г.

По общеторговому индексу К[онъюнктурного] И[нститута]

48,2

52,5

По частному индексу К[онъюнктурного] Института]

44,7

44,2


В течение 1927/28 г., несмотря на самое жесткое регулиро­вание цен органами НКТорга, наблюдается значительное по­нижение покупательной силы денег.

Покупательная сила денег

На 1.Х.[19]27 г.

На 1.Х.[19]28 г.

По оптовому индексу ЦСУ

58,8

56,8

По общеторговому индексу К. И.

50,5

47,4

По частному индексу К.И.

44,2

38,0

Основные предпосылки, которые имелись перед кампанией по снижению розничных цен в 1-м полугодии 1927 г., заключа­лись в том, что, с одной стороны, товарный голод на промтова­ры почти совершенно был ликвидирован и целый ряд недоста­точных товаров перешел в разряд вполне достаточных и даже избыточных; с другой стороны, сельскохозяйственные цены стояли значительно ниже, чем на промтовары, и кампания по снижению цен одновременно означала уменьшение разрыва между ценами на с[ельско-]хоз[яйственные] и промышленные товары. Вследствие высоких розничных цен на промтовары ко­операция и госторговля накопили значительные прибыли за 1925/26 г. и за 1-е полугодие 1926/27 г., что давало известные ресурсы для проведения кампании по снижению цен.

Соотношение индексов на сел[ьско]хоз[яйственные] и про­мышленные


товары было следующее:






Сел[ьско-] хозяйственные]

Пром[ышленные] товары

Общий




1-Х.

1-Х.

1-Х.

1.Х.

1-Х.

1-Х.

1-Х.

1-Х.

1-Х




[19]26

[19]27

[19]28

[19]26

[19]27

[19]28

[19]26

[19]27

[19]28

Опт[овый] индекс ЦСУ

1566

1536

1655

3041

1882

1873

1788

1700

1761

Общеторг[овый]




























индекс




























рознич[ный] К[онъюнктурного] И[нститута]

1867

1895

2182

2212

2033

2064

2074

1980

2108

Коопер[ативный] индекс К. И.

1799

1743

1798

2100

1897

1884

1971

1830

1854

Частный индекс. К.И.

1964

2146

2852

2476

2353

2466

2240

2252

2629



Таким образом, снижение цен на промтовары происходило при [одновременном] понижении уровня сел[ьско]хоз[яйственных] цен. В течение 1927/28 г. цены на сел[ьско]хоз[яйственные] товары показывают значительный рост. Соотноше­ние (ножницы) между ценами на промтовары и сел[ьско-]хозяйственные] товары меняется в стороны сближения этих цен. Если взять цены на промтовары за 100, то будет следующая картина соотношения сельхозцен [и цен] на промтовары:




1.Х.[19]26 г.

1.Х. [19]27 г.

1.Х. [19]28 г.

1. Оптовый индекс ЦСУ










а) промтовары

100

100

100

б) с[ельско] -хозяйственные] товары

76,7

81,6

90

2. Общеторговый индекс К.И.










а) промтовары

100

100

100

б) с[ельско] -хозяйственные] товары

84,4

93,2

105,7

3. Кооперативный] индекс К.И.










а) промтовары

100

100

100

б) с[ельско]-хозяйственные] товары

85,2

91,8

95,4

4. Частный индекс К.И.










а) промтовары

100

100

100

б) с[ельско]- хозяйственные] товары

80

91,2

115,7


Товарный рынок в 1927/28 г. характеризовался значитель­ным напряжением, причем ощущался большой недостаток на целый ряд товаров широкого потребления. Цены (рознич­ные) на промтовары держались на определенном уровне толь­ко вследствие регулирования аппаратом Н[ар]к[ом]торга. Вольные и частные цены возрастали весьма значительно. Ес­ли взять кооперативные цены за 100, то разрыв между коопе­ративными и частными ценами будет следующий:




1-Х. [19]26 г.

1-Х. [19]27 г.

1.Х. [19]28 г.

Кооперативные цены

100

100

100

Частные цены

114

123,5

141,8



Особенно возрастали в 1927/28 г. цены на с[ельско]х[озяйственные] товары, причем мы имеем рост не только частных, но и кооперативных цен. Поскольку с[ельско]хозяйственные цены поддавались меньшему регулирующему воздействию по ли­нии Н[ар]к[ом]торга, они в большей степени отражают дейст­вительное движение цен на товарном рынке. По общеторговому индексу К.И., общий уровень цен за 1927/28 г. повышается на 6,7%, с[ельско]х[озяйственные] цены возрастают на 14,7%. На вольном рынке рост с[ельско]х[озяйственных] цен был еще более значительным. По частному индексу К.И., с[ельско]х[озяйственные] цены частной торговли возросли на 32%, при­чем по целому ряду районов базарные цены на с[ельско]х[озяйственные] товары повысились еще более значительно и превы­шают государственные заготовительные цены в два и более раза.

Следовательно, в настоящее время к концу 1927/28 г. на­блюдается, во-первых, большое напряжение товарного рынка вследствие недостатка целого ряда товаров широкого потреб­ления, как промышленных, так и с[ельско]х[озяйственных], причем цены имеют определенную тенденцию

к повышению, и только благодаря регулированию цен удается сдерживать определенный уровень цен.

Во-вторых, с[ельско]х[озяйственные] цены возросли как заготовительные, так и розничные, причем существовавший ранее разрыв между с[ельско]х[озяйственными] и промыш­ленными ценами почти совершенно сгладился по линии коо­перативной торговли, а по линии частной торговли принял обратный характер, когда с[ельско]х[озяйственные] цены превышают цены на промтовары.

Рост с[ельско]х[озяйственных] цен произошел при опреде­ленных затруднениях в снабжении рынка с[ельско]х[озяйст­венными] товарами широкого потребления, поэтому предпо­лагать на протяжении 1928/29 г. значительного понижения с[ельско]х[озяйственных] цен не приходится. Что касается цен на промтовары, то проводить какое-либо снижение их не пред­ставляется возможным, так как это вызвало бы продажу этих то­варов ниже себестоимости и, кроме того, всякое дальнейшее понижение цен на промтовары при высоких ценах на с[ельско]х[озяйственные] товары означало бы разбазаривание фонда промтоваров по пониженным ценам. Поэтому в ближайшем 1928/29 г. совершенно не приходится ставить вопроса о по­вышении покупательной силы денег против уровня на 1-Х [19]28 г. Основной задачей является стабилизировать по­купательную силу денег на этом уровне. Однако данные товар­ной конъюнктуры за сентябрь м[еся]ц 1928 г. выявляют некоторые тревожные моменты в области динамики покупательной силы. К началу 1928/29 г. рынок испытывает большое напряже­ние вследствие недостатка товаров. Целый ряд дефицитных то­варов (промышленных и с[ельско]- х[озяйственных]) не прода­ется, а распределяется среди населения, т. е. товар выдается только по членским кооперативным книжкам по определенным нормам. В районах заготовок повсеместно наблюдается отпуск дефицитных товаров по определенным нормам тем крестья­нам, которые сдают зернопродукты или с[ель]х[оз]сырье.

К сожалению, эти тенденции в области торговли, бывшие до сего времени местными явлениями, начинают приобретать все­общий характер. В настоящее время по линии кооперации уси­ленно дебатируется вопрос о введении двойных цен: одних для членов кооперации и других, повышенных на 5%, для прочих граждан. Подобные предложения, будучи осуществлены, несо­мненно отразятся на дальнейшем повышении среднего уровня цен, т. е. вызовут дальнейшее понижение покупательной силы денег.

Понижение покупательной силы денег весьма существенно отражается на эффективности эмиссии, так, например, за по­следние два года мы имеем следующую картину номинального и реального роста денежной массы:

Денежная масса (в мил. руб.)





По номиналу

По оптовому индексу ЦСУ

По общеторговому индексу ЦСУ

На 1.Х.[19]26г.

1.291,3

721,8

622,4

На 1.Х.[19]27г.

1.628,3

957,4

822,4

На 1.Х.[19]28г.

1.971,4

1.119,7

934,4

Рост за [19]26/27г.

+337,4

+235,6

+200

Рост за [19]27/28г.

+343,1

+162,3

+ 112


Несмотря на то, что номинальная денежная масса за 1927/28 г. возросла на бóльшую сумму по сравнению с 1926/27 г., в товарных рублях прирост денежной массы, наоборот, замед­ляется. При дальнейшем понижении покупательной силы де­нег мы сможем дойти до такого момента, когда номинальный прирост эмиссии не будет давать эффекта в смысле реального роста общей денежной массы в товарных рублях, а только бу­дет восполнять уменьшение денежной массы в товарных руб­лях вследствие роста цен.

Таким образом, мы можем констатировать следующие ос­новные моменты состояния денежного обращения к началу 1928/29 г.:

  1. К началу 1928/29 г. состояние денежного обращения ха­-
    рактеризуется крайним напряжением: покупательная сила де-­
    нег постепенно уменьшается, причем рост с[ельско]х[озяйст-
    венных] цен, а также усиление товарного голода на пром­-
    товары широкого потребления оказывает весьма значительное
    давление на нормированные кооперативные цены, создавая
    определенные тенденции к повышению цен и проявляясь в дез-­
    организации денежного рынка (очереди, отпуск по нормам,
    двойные цены, разные категории покупателей и т. д.).

  2. Состояние промышленности и торговли при росте произ-­
    водства и товарооборота, особенно вследствие вытеснения част-­
    ного капитала и развития контрактации, необходимость накоп­-
    ления маневренных товарных запасов, — все это вместе взятое
    ставит определенную проблему увеличения оборотных капита-­
    лов в хозяйственных предприятиях, что отражается на росте
    учетно-ссудных операций и в конечном итоге на росте эмиссии.

  3. В результате эмиссионной политики последних полутора
    лет денежная масса увеличилась до размеров, превышающих по­-
    требность товарооборота. Дальнейший рост эмиссии будет уси­-
    ливать напряжение на товарном рынке, причем эффективность
    новой эмиссии будет сокращаться при наличии роста цен.

  4. Расходование валютных ресурсов в предыдущие годы вы­-
    зывает затруднения в осуществлении импортной программы.
    Это обстоятельство настойчиво требует увеличения валютно­-
    го накопления, что также отразится на денежном обращении,
    т. к. будет требоваться дополнительная для этой цели эмиссия:

а) эмитируются деньги на покупку экспортных товаров на
внутреннем рынке и в уплату за добываемое золото.

б) экспорт товаров (в особенности, промэкспорт) сокращает товарную массу, обращающуюся на внутреннем рынке.

respublikanskaya-celevaya-programma-snizheniya-napryazhennosti-na-rinke-truda-chuvashskoj-respubliki-na-2010-god-stranica-39.html
respublikanskaya-celevaya-programma-snizheniya-napryazhennosti-na-rinke-truda-chuvashskoj-respubliki-na-2010-god-stranica-43.html
respublikanskaya-celevaya-programma-snizheniya-napryazhennosti-na-rinke-truda-chuvashskoj-respubliki-na-2010-god-stranica-7.html
respublikanskaya-celevaya-programma-sozdanie-pilotnogo-agrotehnoparka-kak-bazisa-klasternogo-razvitiya-vedushih-otraslej-proizvodstva-i-pererabotki.html
respublikanskaya-kompleksnaya-programma-gosudarstvennoj-podderzhki-stroitelstva-zhilya-v-chuvashskoj-respublike-na-2011-2015godi-pasport-programmi-stranica-7.html
respublikanskaya-konferenciya-festival-tvorchestva-obuchayushihsya-excelsior-sekciya.html
  • assessments.bystrickaya.ru/byulleten-soderzhit-dannie-za-period-s-02-dekabrya-2011-po-08-dekabrya-2011-dlya-tema-rinok-myasa-rf.html
  • university.bystrickaya.ru/festivalya-cennosti-semi-v-nacionalnih-kulturah-vramkah-festivalya-planiruetsya-provedenie-sleduyushih-meropriyatij-sm-polozhenie-o-festivale-p-.html
  • control.bystrickaya.ru/dopolnitelnaya-bibliografiya-kurs-obshej-lingvistiki-ekaterinburg-izdatelstvo-uralskogo-universiteta-1999-bbksh1g05-s-66.html
  • spur.bystrickaya.ru/kurs-lekcij-2-e-izd-pererab-i-dop-izdatelstvo-fgou-vpo-vgavt-nizhnij-novgorod-2010.html
  • write.bystrickaya.ru/f-ederalnoe-gosudarstvennoe-avtonomnoe-obrazovatelnoe-uchrezhdenie-visshego-professionalnogo-obrazovaniya-yuzhnij-federalnij-universitet-rassmotreno-i-rekomendovano.html
  • composition.bystrickaya.ru/panskaya-obsheobrazovatelnaya-shkola-internat-osnovnogo-obshego-obrazovaniya-stranica-3.html
  • education.bystrickaya.ru/2-ocenka-sootvetstviya-v-forme-odobreniya-tipa-v-otnoshenii-shassi-tehnicheskij-reglament-obezopasnosti-kolesnih.html
  • znaniya.bystrickaya.ru/razrabotka-oprosnika-diagnostiki-fobij-i-strahov.html
  • spur.bystrickaya.ru/kontrolnaya-rabota-chast-3.html
  • notebook.bystrickaya.ru/kak-mihail-grishankov-borolsya-s-korrupciej-tv-13-1-kanal-20-04-2004-novosti-3-00-00-13.html
  • lecture.bystrickaya.ru/6-vremennie-razrivi-scenicheskogo-dejstviyaantrakt-zanaves-svet-muzika.html
  • university.bystrickaya.ru/glava-3-zmij-iskusitel-a-p-lopuhin-tolkovaya-bibliya-ili-kommentarij-na-vse-knigi-svyashennogo-pisaniya-vethogo-i-novogo-zavetov.html
  • control.bystrickaya.ru/eksperimentirovanie-prostite-menya-kell-a-nordstrem-jonas-ridderstrale.html
  • paragraph.bystrickaya.ru/konkurs-vtoroj-otkritij-professionalnij-konkurs-pedagogov-multimedia-urok-v-sovremennoj-shkole.html
  • uchit.bystrickaya.ru/tema-reki-goroda-flora-fauna-ovoshi-frukti-uchimsya-odevatsya-po-pogode.html
  • uchenik.bystrickaya.ru/2000-spisok-profilej-napravleniya-podgotovki-211000.html
  • school.bystrickaya.ru/ispolzovanie-v-marketingovih-issledovaniyah-internet-vozmozhnostej.html
  • diploma.bystrickaya.ru/vi-kritika-istochnikov-iz-lekcij-po-obshej-teorii-istorii-n-kareev-teoriya-istoricheskogo-znaniya.html
  • teacher.bystrickaya.ru/glava-7-sidni-sheldon.html
  • pisat.bystrickaya.ru/svoboda-slova-st19-mpgpp12-belarusian-helsinki-committee-bhc.html
  • abstract.bystrickaya.ru/-7-prodazha-nedvizhimosti-pervaya.html
  • lecture.bystrickaya.ru/44-razvitie-rekreacionnih-zon-generalnij-plan-prigorodnogo-selskogo-poseleniya-obosnovivayushie-materiali.html
  • predmet.bystrickaya.ru/spasibo-chto-prishli-ipredlagayu-nachat-nashu-vstrechu-segodnya-s-vstupitelnogo-slova-predsedatelya-foruma-kino-rossii-2020-predsedatelya-komiteta-kulturi-gos.html
  • doklad.bystrickaya.ru/voprosi-vstupitelnogo-ekzamena-v-magistraturu-po-specialnostyam-6m011200-himiya-i-6m060600-himiya.html
  • literature.bystrickaya.ru/ekzamenacionnij-bilet-20.html
  • letter.bystrickaya.ru/n-zh-toktalieva-istoriko-kulturnoe-nasledie-issik-kulskoj-oblasti-rekreacionnij-potencial-dlya-turizma-kirgizstana.html
  • college.bystrickaya.ru/242-obshestvenno-delovie-zoni-polozhenie-o-territorialnom-planirovanii-chast-pervaya-20142.html
  • urok.bystrickaya.ru/priznak-2-karmicheskie-sobitiya-vsegda-ukladivayutsya-vsistemu-to-est-v-nih-vo-vseh-obyazatelno-est-kakoj-to-obshij-element.html
  • abstract.bystrickaya.ru/23uchetnaya-politika-po-nalogu-na-pribil-buhgalterskij-finansovij-uchet-na-temu-uchetnaya-politika-organizacij.html
  • znaniya.bystrickaya.ru/rassmotrenie-podhodov-k-realizacii-simulyatora-kvantovih-vichislenij-na-klassicheskoj-arhitekture.html
  • uchenik.bystrickaya.ru/etnoreligioznie-konflikti.html
  • desk.bystrickaya.ru/petrografiya-kristallicheskih-porod.html
  • laboratory.bystrickaya.ru/vserossijskij-vistavochnij-centr-bivshaya-vdnh.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/razvitie-yazika-obuslovleno-v-znachitelnoj-stepeni-razvitiem-ego-slovoobrazovatelnoj-sistemi-stanovleniem-novih-slovoobrazovatelnih-modelej-slov-izmeneniem-s.html
  • thesis.bystrickaya.ru/programma-kursa-lekcij.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.